荷兰银行(ABN Amro)策略师认为,全球复苏正得到越来越广泛的支持。对金属的需求正在增加,工业金属市场的情绪仍然乐观。尽管下行风险仍然很高,但这些条件将在2021年为金属价格带来支撑。

核心要点

铜价不断刷新纪录。价格上涨的原因有很多。美元走软、铜短缺、全球经济复苏、大规模疫苗接种开始、中国工业活动持续增长,以及智利矿山供应受限。这提供了很多信心。结果,总多头头寸很高,但这也带来了下跌价格风险,因为它增加了投机者获利了结的可能性。铜价将在2021年进一步上涨,但增速会放缓。

2021年第一季度铝板的订单非常充足。这将使2021年的价格相对较高。不过,当中国停止刺激支出时,价格下跌的风险将出现,中国将再次成为净出口国。

在一些市场,汽车和白色家电等钢铁密集型消费品的需求目前强劲。市场情绪积极,经济活动正以好于预期的速度改善。其结果是,供应难以跟上需求的快速复苏,导致价格上涨。炼钢成本的增加也推动了钢材价格的上涨。今年,钢铁价格将保持相对较高的水平。

全球对优质铁矿石的需求仍然很高。价格风险主要来自于供应方面。无论如何,目前的高油价都在鼓励矿业公司增产。供应的恢复将导致今年价格的下降。但总的来说,今年铁矿石价格将保持在相对较高的水平。