正如COVID-19病毒的到来决定了2020年全球经济的走向一样,病毒的消退也将决定2021年的复苏。一旦弱势群体建立了免疫力,封锁就可以逐步解除。这将提高2021年夏季前后的GDP增长率,并将我们带到2021年底前的繁荣水平。据荷兰银行(ABN Amro)经济学家称,此后将开始一段高于趋势线的增长时期,在政府的刺激措施和宽松货币政策的推动下,各经济体将开始向潜在水平长期攀升。

“所有国家——中国除外——可能会继续采取交替的放松和封锁措施,直到疫苗使可持续的放松措施成为可能。我们预计2021年第二季度开始逐步取消限制。一旦完全(而非紧急)进入市场的经批准疫苗开始广泛推广,在夏季前后可以加速放松。[…2020年第四季度的经济损失,可能会波及到2021年第一季度,预计将比第一波损失更有限。”

“随着第二季度至2021年底限制措施的逐步取消,经济将出现复苏。在第一次放松限制之后,如果仅仅因为上述的基数效应,在几个季度内将会有强劲的增长数据。不过,我们预计不会出现所谓的v型复苏。这是由于预期的支出水平和拟议中的刺激措施。”

“我们预计,2022年欧元区、美国和中国的增长都将超过趋势。这将逐渐使繁荣水平接近潜在繁荣水平,从而缩小产出差距,降低通货紧缩的风险。我们预计到2022年,美国4%的产出缺口的一半将会消失。在欧元区,我们预计经济增长将放缓。到2022年底,欧元区的GDP仍将比趋势水平低约3.5%,低于2021年底的4.5%。对中国来说,我们的预期是,2022年将是比其他经济体更加正常的一年。2021年,增长将放缓,但仍高于趋势水平。对中国来说,2022年将主要由逐步的金融风险和债务削减推动。”