法国外贸银行(Natixis)策略师认为,布伦特原油价格将保持在每桶40至50美元之间。因此,最麻烦的产油国将是那些在当前油价下长期存在巨额财政赤字的国家,以及那些在当前油价下能源出口比重看来存在巨额外部赤字的国家。

核心要点

我们认为布伦特原油价格将保持在每桶40到50美元之间。这是因为如果油价跌破每桶40美元,美国页岩油产量就会下降,但由于能源转型加速和冠状病毒危机后活动疲软,预计全球石油需求疲软,阻止了布伦特原油价格升至每桶50美元以上。

我们观察油价低时财政赤字的规模。当油价处于低位时,阿尔及利亚、巴西、沙特阿拉伯、伊拉克和利比亚(也是因为武装冲突)就会出现巨额财政赤字。

当利比亚(也是因为武装冲突)和阿尔及利亚的油价处于低位时,我们会看到非常大的外部赤字。

我们注意到,能源出口在安哥拉、阿尔及利亚、沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚和哈萨克斯坦的GDP中占很大比重。