COVID-19导致所有农产品需求下降、价格下降。尽管欧洲和美国仍在实施部分封锁,但中国的生活在很大程度上已经恢复正常。中国对小麦、玉米和大豆的进口需求继续增长,导致谷物价格大幅回升。与此同时,对糖、咖啡和可可的需求还没有复苏。据荷兰银行(ABN Amro)称,对于这些大宗商品来说,供应中断往往会在定价中发挥重要作用。

“中国经济的平稳复苏带来了一些需求和价格的复苏,特别是在粮食市场。由于需求恢复增长,食品价格指数也有所上升,目前已回升至高于covid -19爆发前的水平。这引起了投机者的注意。由于他们预期价格将进一步上涨,所谓的“多头”头寸在某些情况下升至创纪录高点。这将导致未来几周农业市场出现更多动荡。农业市场的动态仍将保持高位,并伴随着价格波动的加剧。”

“最近,美国和俄罗斯对干旱的担忧,以及来自进口商(尤其是中国)的需求走强,推高了小麦价格。截至9月份,中国的进口同比增长了一倍以上。此外,美国农业部预计,到2020/21年,美国库存将达到6年来的最低水平。这些因素使得目前的价格相对较高。”

“由于中国对美国大豆需求的急剧增加,对库存的预期已被大幅下调。在2020/21季节,美国的库存量将达到7年低点。与此同时,美国大豆价格已升至新高。在中国猪群持续增长的推动下,中国需求持续增长,价格将进一步上涨。”

“不利的天气、股票的剧烈波动和汇率的影响导致了价格的剧烈波动。咖啡市场的基本情况仍然不利。需求复苏缓慢,再加上供应增长强劲和库存高企,使价格得到了控制。”

“由于石油价格相对较低,因此乙醇的价格也较低,用甜菜生产糖来代替乙醇在经济上仍然更有吸引力。这造成了糖的供应过剩,但由于COVID-19的影响,需求尚未恢复。尽管如此,糖的价格最近还是反弹了。巴西、泰国和俄罗斯的不利天气条件,以及甜菜病害对作物的破坏,加剧了人们对供应的担忧。对印度政府出口补贴水平的猜测也加剧了市场的担忧。补贴降低的可能性很大。更低的补贴会抑制出口,使国际供应保持在低水平,这将推高价格。”