道明证券(TD Securities)分析师预计加拿大央行将维持利率不变,同时在10月政策声明中保持谨慎基调。加元应该从美元和风险情绪中寻找线索。谨慎的加拿大央行和潜在收益率曲线控制(YCC),以及长期的升值和适度的高估,都表明加元会失去一些优势。

参阅:加拿大央行预览:七大主要银行的预测

核心要点

鹰派(10%):可能会更糟。从7月份开始,经济表现优于中心设想,2020年GDP大幅提升(2个百分比),2021年GDP不变。更大的供给侧影响将推动产出缺口的缩小。前瞻指引和量化宽松保持不变。随着经济进入复苏阶段,GDP预计将出现减速,但第二次封锁仍是尾部风险。监控金融稳定风险。美元/加元将跌至1.3130。

基准情况(60%):尚未脱离险境。自7月份以来,美国经济表现优于核心预期;将2020年GDP大幅提升,但下调2021年GDP。这份声明预示了更加具有挑战性的复苏,脆弱的消费者和企业信心。前瞻指引和量化宽松保持不变。复苏第一阶段的情况好于预期,但冠状病毒感染病例不断上升是一个威胁。当前的前景不支持扩大刺激/收益率曲线控制(YCC),但如果需要,可以根据市场状况调整量化宽松。美元/加元将在1.3220附近交投。

鸽派(30%):收益率曲线控制(YCC)。虽然初期恢复势头强劲,但随着冠状病毒感染病例的增加,下一阶段将更加困难。支持增长但低通胀/供应过剩的财政政策表明,需要采取更多措施。复苏第一阶段好于预期,但2020第四季及之后的前景恶化,通胀压力依然温和。收益率曲线控制(YCC)将目标定在10或30年期。美元/加元将达到1.3280。