英镑在周三录得大幅上涨后,已回落。三菱东京日联银行(MUFG)经济学家认为,这很有道理,因为英镑的前景仍然不容乐观。随着英国财政部长里什·苏纳克(Rishi Sunak)再次提出一项新的就业支持计划,英镑未能对更多的财政行动做出回应。

核心要点

我们已经标出了下行风险,因为有关新贸易协定的谈判很可能会持续到最后几个小时,其间的担忧情绪可能会加剧断断续续的关于没有达成协议的猜测。尽管这不太可能引发大幅抛售,但我们认为,基于英镑目前的交易情况,下行风险是较大的。当然,周三确认重启谈判是好消息,但谈判仍有一段路要走。

定于11月1日开始实施的新就业支持计划,现在看起来更像代价高昂的就业保留计划。如果工人只工作正常时间的20%,而不是计划的第三个小时,那么工人就可以获得资格。关键的是,企业现在只需支付员工工资的5%,而不是计划的33%。

根据OBR和政府对新计划成本的口头估计,英国的预算赤字将超过GDP的20%。上周,国际货币基金组织发布了预算赤字估计,其中英国的预算赤字为-16.5%,预计只有美国(-18.7%)和加拿大(-19.9%)的赤字更大。当然,由于第二波冠状病毒疫情,其他国家将不得不再次增加政府支出,但英国正在成为最糟糕的发达国家,或非常接近最糟糕的发达国家。外汇是相对的,在这个基础上,它接近最大的预算赤字,同时由于新冠肺炎造成最大的经济收缩,以及新的一年的贸易摩擦,英镑的前景仍然严峻。