尽管经历了一轮又一轮的平仓,黄金ETF的资金外流不断增加,但黄金的投资需求依然坚挺,虽然美元走强和实际利率上升抑制了投资者对黄金的偏好,但澳新银行(ANZ Bank)的策略师认为,由于股市再度波动,以及持续的宏观和地缘政治不确定性,黄金的避险吸引力仍将强劲。在美元回落的情况下,黄金/美元将回升幅度扩大至1875美元。

要点

“美元走强以及美国大选前新财政刺激计划的前景消退已经导致金价下跌。不过收益率处于历史低点、通胀预期高企、各大央行保持宽松货币政策以及股市再次波动均有利于黄金市场。”

“黄金的投资需求依然坚挺,即便黄金ETF不断出现平仓。亚洲市场的实物金需求改善,印度和中国在节日季节前的黄金进口均出现增长。”

“投资者已转而关注铂族金属(PGMs),其ETF净资金流入增长。我们预计铂金将受益于比钯更便宜的价格以及金价走强带来的溢出效应。汽车销售复苏乏力可能对钯价构成不利因素。”