十多年来,美国股市的表现一直好于全球股市,但随着冠状病毒衰退加速这一趋势,这种势头可能很快就会结束。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Lisa Shalett表示。

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核心要点

中国的复苏领先其他主要经济体长达一年之久。摩根士丹利资本国际中国指数今年上涨17%,成为表现最好的地区,尽管与美国存在贸易紧张关系,但全球贸易强劲回暖。人民币相对于美元正在走强,这应该会支持中国将人民币转变为一种国际货币、让更多央行持有的战略。

大多数新兴市场都与中国挂钩,将从美元走弱和人民币走强中受益。到目前为止,新兴市场大宗商品的强劲涨幅一直落后,这是不寻常的,可能表明它们的价格被低估了。这些市场也将受益于美联储保持低利率的计划,即使通胀有上升趋势。

欧洲不仅拥有更合理的股票估值,而且其冠状病毒救助计划可能会改变游戏规则。欧洲的复苏计划可能会促进整个地区的财政一体化,并为南部外围国家提供急需的援助。该计划还为绿色能源项目提供资金,这些项目将创造就业机会,同时应对气候变化。

日本的估值具有吸引力,经济转型仍在进行,美元/日元相关性也有重大突破。事实上,日元兑美元汇率仍在襁褓中走软可能有助于提振其出口,从而使其更具竞争力。在所有发达国家中,日本的失业率最低,受冠状病毒影响的死亡率最低,这也有所帮助。