有报道称英国退欧谈判即将破裂。如果这种情况得到证实,英国退欧的不确定性将重新出现,从而使英镑变得脆弱。澳新银行(ANZ Bank)指出,欧元/英镑目前在0.89下方交易,如果英国脱欧没有突破,欧元/英镑可能会升至0.92。

核心要点

考虑到经济面临的不确定性和政策组合的前景,我们在未来几个月对英镑持谨慎态度。

预计美元在未来几个月将走软,这可能有助于遏制英镑/美元下跌,但在没有贸易协议的情况下,英镑很脆弱。

据英国央行决策者小组称,新冠肺炎取代英国脱欧成为企业不确定性的主要来源。但如果未来几周内贸易谈判没有进展,随着大流行的影响逐渐消退,其相关性再次上升也就不足为奇了。无协议脱欧将使英镑容易受到脱欧焦虑卷土重来的冲击。

我们目前的预测是,欧元/英镑将在未来几个月升向0.92,而英镑/澳元将跌至1.75。然而,我们对新西兰负利率的预测将给纽元带来压力。

实用主义表明,某种形式的贸易协议符合双方的利益,但政客们不准备不惜任何代价达成协议。如果谈判没有进展,无协议结果的前景可能会导致英镑大幅波动。