人们普遍预计巴西央行(BCB)将结束其宽松周期,但由于未来两年的通胀预期受到抑制,该行仍将保持鸽派立场。据道明证券(TDS)分析师称,巴西雷亚尔(BRL)将不会受到预期决定的影响,但有关非正统货币政策的言论可能冲击雷亚尔。

核心要点

我们预计巴西央行将最后下调25个基点,并继续表现得足够鸽派。

巴西央行只预期会短暂突破2021年3.75%的通胀目标,但这一突破将保持在容忍范围内。这让我们相信,由于利率处于低位,巴西央行没有理由表现出对通胀上行势头的担忧,至少在短期内是这样。

巴西雷亚尔不会受到预期决定的影响,然而,任何正在考虑的非正统货币政策的迹象,现在或将来,可能损害巴西雷亚尔。