在欧元区,由于生产率增长放缓、回流成本、能源转型成本、大宗商品价格上涨和房地产价格上涨,冠状病毒危机过后,预计家庭购买力将显著减弱。因此,对刺激购买力的需求将获得动力。

核心要点

经济衰退会系统性地导致生产力的持续下降,其原因有很多:投资减少导致生产资本的损失、破产、失业导致人力资本的损失和对某些技能的需求的消失、越来越多的僵尸企业。生产率的下降不可避免地会导致实际工资的下降。

公众舆论和政府希望将生产从新兴国家撤回到欧元区。问题显然是,欧元区的劳动力成本远高于新兴国家。

舆论和政府也希望加快能源转型,进一步减少二氧化碳排放。问题是,绿色能源明显比化石能源昂贵,因为,由于生产的间歇性,生产能力必须大大高于需求,储存成本也必须承担。

由于危机,大宗商品价格在2020年明显下跌,但它们已经在上涨,这种上涨将推高价格,压低购买力。

由于公共债务货币化,欧洲央行创造的流动性急剧增加,由于所创造流动性的再投资,无疑将导致房地产价格上涨。因此,住房(租赁或购买)成本将上升,从而降低购买力。