本周美联储将举行货币政策会议。三菱东京日联银行分析师指出,美联储可能会提供一些政策信号。预期目前的焦点是前瞻性指导。三菱东京日联银行分析师认为,实际债券收益率将进一步打压美元。 

要点:

“换句话说,尽管美联储关注金融市场的当前动向,但可能需要一段时间才能更加明确地获得指导。尽管美国股市创下新冠疫情后的新高,但10年期美债收益率跌至新低。美联储资产负债表数据显示,美国债券购买量已放缓至每周约200亿美元的规模。再加上美联储新推出贷款工具的推广令人失望,造成使美联储资产负债表意​​外缩水。美联储不会乐见于此,尽管本周美联储声明中正式指引可能不会出现太大变化,但鲍威尔在新闻发布会上的讲话可能会预示着未来的计划。”

“9月美联储或将公布政策策略的正式大纲。(...)美联储释放的一个明确信息是,在通胀超过目标之前,美联储可能不会调整政策,但可能会调整短期市场收益率上限。”

“考虑到贷款计划效果不佳,且如果资产负债表收缩持续的话,美联储将加大量宽承诺。在新闻发布会上美联储会提及这些问题,但总体来说,预期美联储将释放强烈信号,即将维持刺激。”

“鉴于美联储有能力进一步扩大资产负债表,本行认为美联储指引是完全可靠的,因此将对限制名义收益率产生了重大影响。10年期实际国债收益率已经接近纪录低点,预期还将走低。按照实际债券收益率的背景,美元将进一步承压,但9月可能是美联储公布指导的重要时点。