道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek预计,尽管库存下降,但原油价格不会大幅上涨。他预计WTI将在38-42美元区间交投,不过任何令人失望的数据都将拖累价格下跌至40美元以下。

核心要点

原油库存下降749万桶,降幅远超预期(市场普遍预期下降250万桶)。馏分油库存也减少了45.6万桶,与预期的增加150万桶形成鲜明对比。与此同时,汽油库存大幅下降315万桶,低于预期的1.3万桶。进口减少180万桶/天,出口增长15.6万桶/天,产量持平。原油隐含需求增加了可观的36万桶/天。”

随着冠状病毒疫情在得克萨斯、佛罗里达和加利福尼亚等大州爆发,美国的石油产量还没有进一步下降,而近期内需求增长的速度也不太可能加快,原油价格很可能难以在当前水平上大幅上涨。我预计近期WTI价格将在38-42美元/桶之间波动。

市场需要看到需求正在平稳复苏,避免出现第二波冠状病毒感染扰乱需求的风险。与此同时,交易商需要看到欧佩克(OPEC)完全遵守协议,也需要确信美国不会增产。

任何令人失望的数据,都会降低风险偏好,可能将WTI价格拉低至40美元/桶以下。但即使需求方面一切顺利,随着需求复苏,欧佩克将逐步增加产量,这可能会使WTI维持在我们的区间。因此,我仍然很高兴地说,北美基准原油在2020年第三季度的平均价格将达到40美元/桶。