最近几周,标普500指数一直徘徊于比历史高点低5%左右的水平附近。与此同时,某些经济风险明显上升,不过摩根士丹利(Morgan Stanley )首席信息官利萨-沙列特(Lisa Shalett)最担心的那些风险,似乎并不是许多投资者担心的那些。

要点:

新冠病毒疫情卷土重来:只要新冠肺炎感染病例的增长没有导致医院系统瘫痪,我们预计经济增长将继续,美国人将会度过难关。”

贸易冲突:虽然中美冲突可能会决定美国两党在选举中的言辞,但在此次疫情期间全球复苏的脆弱性表明,世界领导人将保持一种更加务实的立场,保持贸易政策不变。”

美国大选后的政策转变:政治因素可能显得重要,但短期内不太可能出现实质性的政策转变。尽管许多民调显示,民主党在11月的大选中可能会大获全胜,但美国不太可能立即增税和大幅扩张医疗体系。”

令人失望的财报:许多企业财报不及预期的风险上升,尤其是越来越多的企业因经济不确定性而撤回指引的情况下。与此同时,投资者正蜂拥进入几家估值极高的热门科技公司。”

通胀率上升:货币供应增长和美元走软等因素表明通胀预期不断上升,这可能会推高长期利率和股市估值。”

立法上对更多刺激措施的不作为:美国国会即将进入8月休会期。如果不能延长失业救济,可能会暴露出经济表象之下不断上升的永久性失业。”

我对投资者的建议:强调多元化,在标普500指数增持的投资组合中加入黄金、企业信贷和国际股票。与此同时,期待7月份的财政刺激复苏和科技行业的收益指引,这可能缓解我最关注的一些担忧。”