北欧联合银行(Nordea)首席亚洲分析师AmyYuanZhuang在报告中指出,从基本面来看,当前美元/在岸人民币汇率在7左右的水平是不可持续的,因为病毒的传播日益恶化、中国经济复苏放缓以及地缘政治紧张局势升级均指向该货币对走高。

要点:

“由于本周股市暴涨,美元/在岸人民币触及当前水平。由于中国股市并不像中国官方媒体所认为的那样处于一个‘健康’的牛市中,因此很难想象这种反弹会持续下去。”

“疫情在全球范围内仍在恶化,尤其是在美国,这对整体风险情绪产生了至关重要的影响。其他国家也出现了更多感染病例,导致几个国家的地区启动封锁。”

“封锁之后的中国经济复苏正出现趋于平稳的迹象。迄今为止的大幅反弹是由于被压抑的需求和政府刺激措施所推动。高科技产品和基础设施相关产品的生产引领了经济反弹,但在5月份有所放缓。预计将于下周四公布的第二季度GDP数据可能会提醒市场,中国经济活动仍远低于正常水平。”

“围绕中国的地缘政治风险不断上升,进一步支撑了美元兑人民币的做多交易。我们一直预期,在11月美国大选之前,会有相当一部分人抨击中国。但中美关系最近急剧冷却,以至于华盛顿方面很可能不会在第一阶段贸易协议中的进口承诺方面给北京方面任何回旋余地。如果贸易协议正式破裂,美元兑人民币汇率将远远高于7.15,在贸易战高峰期曾达到该水平。”