下周,欧洲央行理事会将举行货币政策会议。荷兰合作银行分析师预计欧央行决议不会出现重大变化。预期在可预见的未来欧央行将维持利率不变。

要点:

“本行预计下周欧央行货币政策不会出现重大变化,欧洲央行正观望更多有关经济前景,财政状况以及欧央行经济刺激计划所带来影响的数据。”

“为消除任何疑问,欧央行行长拉加德可能会再次强调,欧央行紧急采购计划维持完备。从政策技术角度来看,本行认为有一定空间可以增加货币政策分层乘数,以补偿信贷机构新增流动性带来的额外成本。但是,由于没有明确的迹象表明近期会议上提及乘数概念,因此理事会似乎并不认为这是非常紧迫的事情,这意味着这当然不是一个已完结的计划。”

“我们预计在可预见的未来欧央行将维持利率不变。尽管如此,欧央行仍存降息风险,但欧央行前期未采取行动表明欧央行降息的阻力很大。”

“近期有鹰派论调认为紧急抗疫购债计划(PEPP)未得到充分利用还为时过早。本行认为,如果需要进一步放松宽松政策,那么PEPP将是主要工具,并且我们继续看到风险倾向于欧央行将加大债券购买,而不是减少。”