黄金价格已经扭转了早盘跌至1770美元的下跌趋势,目前交投在日内高点1785美元/盎司附近。道明证券(TD Securities)策略师指出此前黄金抛售是对风险偏好的回应,不过很快恢复上行。

在贵金属方面,过去几个月的几乎每个交易时段都有一种似曾相识的感觉,交易员们因风险偏好而大举抛售黄金,结果却看到金价不久后就开始走高。这种交易行为完全符合我们的市场理论——黄金正处于体制转变过程中,从避险资产向对冲通胀的产品转变。”

“长期通胀预期与风险偏好行为同步上升,而利率波动率在超宽松支持性政策下仍受到严重限制,助长了对实际收益率的打压。由于10年期国债突破继续创出covid后的新高,通胀预期正常化可能仍是推动金价进一步升至1800美元/盎司的强大推动力。

“展望未来,战时期的财政和央行刺激,央行模板的变化,包括‘对称通胀目标’和退出全球化,也表明通胀对冲资产可能会越来越受欢迎。”