惠誉上周三做出较大决定,将加拿大主权信用评级从AAA降至AA ,三菱东京日联银行分析师将注意力转向加元,并称预计加元/美元将上涨,表现将弱于其他G10货币。

要点:

“与惠誉其他降级一样,在加拿大财政赤字出现前所未有的井喷之际,降级对加元表现影响有限,似乎很难通过抛售加元,显得加拿大经济特别弱势。但本行认为调降加拿大评级确实有助于突出一个差异化因素,这很可能意味着未来新冠疫情之后出现的经济反弹形式将更加平淡。”

“加元表现也很可能受到加央行实施刺激规模的影响。由于加央行采取回购操作展开大量资产购买,资产负债表资产已从1200亿加元猛增至5000亿加元,增长四倍多,GDP占比约为17%。”

“相关性分析表明,加元当前受股票市场表现的影响大于受油价波动的影响,因此总体风险情绪将很重要。但是原油价格方向仍然很重要。本行在迪拜的石油分析师对中期石油有建设性的看法,但迄今为止油价上涨可能意味着将出现短期回调,因为尽管原油需求上升,但仍存在大量库存积压需要消耗。此外,由于加拿大邻国美国存在明显的风险,因此需要将美国新冠疫情风险上升作为加元风险因素进行关注。” 

“短期内,本行认为美元有可能上行走强,或将导致加元进一步下跌。但尽管本行预期美元将下跌,但仍有理由预测加元/美元的表现将滞后于其他G10货币。”