大华银行集团(UOB Group)经济学家陈浩伟(Ho Woei Chen, CFA)对中国最新的通胀数据和中国央行进一步放松货币政策的可能性进行了评估。

5月份,中国的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)继续回落,低于普遍预期。这为货币宽松提供了更大的空间,而PPI通缩则表明政府有必要继续采取反周期措施。”

今年迄今,中国CPI的年平均涨幅为4.1%。未来几个月,月度CPI通胀可能会保持在3%以下,部分原因是2019年底猪肉价格飙升导致比较基数上升。就全年而言,通货膨胀率很可能接近全国人大设定的3.5%的目标。”

“我们预计,中国将继续采取政策措施,确保国内利率保持在低位,以支持2020年下半年经济复苏期间的信贷渠道。”

“通胀的缓和将继续为进一步削减LPR提供一些空间,尽管这可能仍然是温和的。我们已经考虑到,到2020年第四季度末,1年LPR将再下调30个基点,至3.55%。我们认为,未来3-6个月还可以再下调1 - 2轮存款准备金率,以降低融资成本,提高银行扩大信贷和消化1万亿元专项国债发行的能力。”