澳元和纽元可能表现良好,因财政状况健康,而财政失衡可能令欧元承压。与此同时,汇丰银行(HSBC)预计,由于财政漏洞,英镑和加元今年将走弱。

核心要点

那些在漫长的复苏过程中有最大空间支持本国经济的国家,应该会从汇率角度感受到好处。在这种情况下,我们相信澳元和纽元将表现良好。

整个欧元区的财政失衡和不一致,如果没有一个以某种形式实现债务共同化的明确计划,人们将再次质疑欧元的可持续性。虽然我们不认为欧元会解体,但市场可能会对这种可能性给出更高的价格,这将对欧元/美元构成压力。

从财政角度看,英镑很脆弱,债务与GDP之比很高,赤字巨大,需要外国融资。这还没有考虑到英国退欧可能带来的政治麻烦,以及到今年年底与欧盟(EU)无法达成贸易协议的风险。我们预计英镑/美元今年将下跌,2021年将出现小幅逆转。加元也将遭遇类似的命运,我们预计加元兑美元将在2020年贬值。