大华银行经济学家 Lee Sue Ann回顾了新西兰联储(RBNZ)公布的利率决议,该央行维持利率不变,并扩大QE资产购买规模。

“新西兰联储(RBNZ)维持其官方现金利率在0.25%的历史低位不变。不过将“大规模资产购买计划”(LSAP)规模从此前的330亿纽元扩大至600亿纽元。LSAP计划包括新西兰政府债券、地方政府融资紧急债券以及目前的新西兰政府通胀指数债券。”

“在其声明中,该央行重申“货币政策委员会准备在必要时使用额外的货币政策工具,包括进一步降低现金利率,在LSAP计划中增加其他类型的资产,并向银行提供固定期限贷款。”

“根据会议纪要,政策制定者讨论了未来负利率的选择,尽管目前金融机构还没有做好操作准备。因此,委员会重申了其前瞻性指导,即现金利率在2021年初之前将保持在0.25%。”

“虽然需要进一步放宽货币政策,但我们认为负利率将产生巨大的负担,我们预计新西兰联储不会将现金利率下调至负区域,至少短期内不会。相反,我们认为该央行将继续利用其规模(例如,目前该计划规模为600亿纽元),并微调货币政策立场。不过另一种选择是将量化宽松计划调整为一种“收益率曲线控制”(简称YCC),就像澳洲联储使用的一样。”