法国外贸银行(Natixis)分析师认为,金价将不得不消化掉所有新增的货币,如果没有其他泡沫出现,金价将大幅上涨。

核心要点

次贷危机之后,债券价格的上涨吸收了大量的流动性。但这一次不可能,因为长期利率不会下降。

目前很难想象股价会大幅上涨,因为厌恶风险情绪上升导致的股票风险溢价上升,不会被长期利率下降所抵消。

鉴于全球GDP将持续下滑,大宗商品价格将低于危机前的水平。

住宅房地产价格仍存在泡沫的可能性,但这种资产类别将受到避险情绪上升导致的家庭去杠杆化的影响。

只有黄金等避险资产的价格上涨,才能平衡货币供应的增加。