这次冠状病毒爆发,日元没有显示出其避险地位,原因可能是它与日本距离较近。西太平洋银行(Westpac Bank)分析师预计,日元将在未来几周内收复失地。

核心要点

我们相信不确定性将持续存在,从而支撑美元。然而,相对增长动力可能出现抵消性转变,美国货币政策也随之转向。这将使美元在年底时低于年初水平。

在全球风险事件期间,日元通常会看到强劲的避险买盘;但在这种情况下,日元兑美元已经失去了优势——美元/日元自去年12月以来上涨了1.0%,至109.83。未来,日本强大的医疗体系和已经宣布的财政刺激计划应该能限制其经济将遭受的负面冲击。随着未来几个月的数据显示出这一点,围绕日元的人气应该会再次转向……

日元汇率自去年12月起逆转走势(至109左右,或略低于这一水平),我们预计美元/日元在2020年下半年将走低至105的因素是美日货币政策差异的变化。