大华银行集团(UOB Group)经济学家Ho Woei Chen表示,中国人民银行可能在未来几个月通过下调存款准备金率(RRR)进一步缓解货币状况。

核心要点

中国人民银行通过反向回购注入1500亿元人民币的净流动性,并于2月3日将7天和14天的反向回购利率下调10个基点。此外,还可能进一步下调银行存款准备金率(RRR)和贷款基准利率(LPR),以促进信贷渠道的发展。在此之前,从2020年1月6日起将存款准备金率下调50个基点。

目前,我们仍预计在未来3-6个月内至少再下调一次存款准备金率。到2020年,1年期贷款基准利率也有望从目前的4.15%至少下降25个基点,到第四季度末达到3.90%。这些贷款基准利率的减少有可能在2020年上半年提前加载,以减轻2019年末冠状病毒爆发的影响。

在财政政策方面,中国政府已经宣布,截至2月3日,对2019年冠状病毒的防控提供了68亿美元的补贴,我们预计,到3月份,将出台更全面、更实质性的支持措施,具体取决于冠状病毒的蔓延能否得到很好的遏制(2020年3月5日的全国人大年会能否如期举行仍不确定)。