对于本周的澳储行利率决议,西太平洋银行分析师预计该央行将推迟降息时间至5月份,最终一次降息将是8月份,将利率下降至0.25%。

在意外强劲的澳大利亚12月就业数据发布前,我们曾预计澳储行将在2月和6月降息。

1月29日公布的澳洲通胀率报告确认该国通胀率依然远低于澳储行2-3%的目标区间下方,截尾均值通胀率(澳储行使用的潜在通胀率关键指标)为0.43%,年率为1.6%。

过去四年截尾均值通胀率年率位于1.5%–1.8%区间内,澳储行最新预期显示2020年截尾均值通胀率将为1.8%,2021年为1.9%。2月7日澳储行将公布修正后的展望,我们预计将再次确认通胀率前景。

这并非澳储行的预期(在2-3%目标区间内),预计将结束宽松周期。只有在澳储行认为进一步放松货币政策无效或适得其反的情况下,才有可能做出这样的决定。

不过在12月份的会议纪要中,澳储行货币政策委员会为货币政策的有效性提出了理由。他说:“委员们讨论了自年中开始减息对经济的影响。

他们特别指出,现有证据表明,更多的刺激性货币政策是通过降低债券收益率、汇率贬值和抵押贷款利率等常规渠道发挥作用的。

房价也受到了影响,既有市场的房屋周转率有所上升,住房建设活动出现了一些初步企稳迹象。虽然委员认识到降息对社会部分人士的信心有负面影响,但他们认为这些影响的影响不太可能超过降息对经济的刺激作用。