今天公布的数据显示,加拿大12月份消费者价格指数环比持平,同比增幅保持在2.2%。据加拿大国家金融银行(National Bank Financial of Canada)分析师Matthieu Arseneau指出,核心通货膨胀在第四季度达到了一个周期性的高点。

核心要点

加拿大12月份的总体通胀数据与预期基本一致。由于汽油价格高于季节性正常水平,以及新的数据来源改变了季节性模式,航空运输类有望强劲反弹(+23.3%),因此月度环比数据料将强劲增长。然而,加拿大央行青睐的三个核心指标的平均值在12月份保持不变,为2.1%(11月份初值为2.2%,但后来向下修正了0.1个百分点)。

我们提醒大家,不要在每月的数据上做出结论。更可靠的3个月折合成年率的增幅为1.9%。潜在通胀基本上符合央行的目标,加上劳动力市场的强劲,应该会让加拿大央行在2020年保持观望。当然,这是假设加拿大经济在第四季度经历的经济疲软期在全球不确定性减弱的背景下是暂时的。