道明证券分析师预计未来数月金价将上涨,2020年下半年将触及1650美元/盎司。

近期飙升突破1600美元后未能进一步破位走高导致黄金价格位于1550美元附近的窄幅区间内波动。和过去数月的情况一样,金价从技术和宏观因素上获得一些支撑。黄金继续表现相对较好,因为许多投资者(包括购买黄金数量约为50年来最高的央行)认为,黄金是一种防范实际利率为负、股市可能出现大幅回调的保险。

目前的情形是即使美元和股市上涨,金价也表现很好,这表明有更多系统性的原因买入黄金。 的确,特朗普总统任命的两名美联储理事即将上任,这可能会使政策倾向于长期的鸽派立场。

由于道明证券预计美联储还将降息两次以及温和的放缓趋势,我们上调金价预期,预计进入2020-21年金价将触及1700美元。预计不会出现实质性调整,除非大的基本面前景发生改变。

虽然我们认为黄金交易为拥挤交易,黄金净多头头寸仍接近极致水平,但金价不太可能大跌。事实上,我们预计在1515 - 1550美元/盎司之间的窄幅区间内会有坚定的支撑,因为近期这些价位有深度的敞口。不确定的宏观经济环境,强劲的央行购买,以及较低的波动性,应令商品交易顾问维持黄金多头头寸。预计2020年下半年金价将触及1650美元,任何修正可能是做多的机会。