新加坡大华银行(UOB)经济学家Suan Teck Kin评估了中国央行的货币政策状况以及2020年可能采取的行动。

中国1年和5年及以上期限的贷款优惠利率(LPR)在(周一)的月度固定利率不变,分别为4.15%和4.80%。尽管本月早些时候下调了银行存款准备金率(RRR) 50个基点,但这是连续第二个月利率未受影响。

总体而言,我们继续看到LPR向中期贷款工具(MLF)的下降轨迹,目前为3.25%,这是央行在8月份设计改革时所打算的。

在与美国的第一阶段贸易协议的背景下,中国12月的经济数据和第4季度的GDP预示着2020年的稳定前景。我们预测2020年的GDP增长率为5.9%,而2019年为6.1%。

在2019年下调存款准备金率150个基点、2020年1月再次下调存款准备金率50个基点之后,中国央行上周表示,进一步下调的空间有限。在3月5日召开的全国人民代表大会之后,我们仍然认为第二季度下调存款准备金率50个基点仍有空间。此举的规模和时机将取决于未来的经济数据。