三菱东京日联银行(MUFG)分析师认为,美元/日元有一定的上涨潜力。他们预计美元/日元未来几周将在107.00 -112.00区间内交易。

核心要点

风险偏好是有利的,随着主要央行或将放松货币政策,或已放松货币政策,我们认为有利的货币环境目前仍在继续。外汇波动率持续下跌——美元/日元6个月隐含波动率周五跌至5.2975%的历史新低,并有可能进一步下跌。这些条件肯定有利于更大的风险承担,日本投资者可能会在比以前更缺乏对冲的基础上被吸引到外国市场。在圣诞和新年期间的平静之后,上周的数据显示资金外流大幅增加——事实上,截至1月10日当周的最新数据显示,流入外国债券的资金创下了自2018年9月以来的最大单周流出额(2.322万亿日元)。

从2015年高点(2015年6月高点125.86)到2018年高点的长期下降阻力线刚刚被突破,这可能预示着更显著的上行走势。

尽管短期内日元仍有走弱的空间,但我们也注意到,日元已经被低估,日本继续拥有巨额经常账户盈余,因此,从中长期来看,我们对日元走势持更有建设性的观点。