美国银行(Bank of America)全球研究部门讨论了日元的前景展望,并在第一季度维持日元战术看跌观点,预期美元/日元将升至112,随后反转并到年底跌至103。

我们在战术上看空日元,因其是融资货币,而非周期性货币。然而,我们认为,当风险资产的配置和估值变得紧张时,日元面临下行的空间有限,因为风险回报应该从做空日元作为套利交易,转向买入日元作为避险对冲。

我们看空日元兑周期性货币,直到乐观情绪耗尽。如果估值和头寸达到极端水平,特别是考虑到美国大选的风险,我们会转而买入日元和波动性指数,作为一种对冲。

我们预计美元/日元将在今年第一季度达到110-112的峰值,并在年底跌至103。我们预测2020年交易范围是100-113。