荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•福利(Jane Foley)指出,避险货币瑞士法郎和日元是一天之内表现最好的10国集团(G10)货币,反映出石油和股市的疲弱基调,也反映出市场对美中紧张关系可能再度升级的担忧。

核心要点

几个月来,围绕该贸易协议的乐观情绪一直在提振市场,但我们认为,有一个重大风险是,人们的注意力将回到该协议的不足上。在此背景下,我们预计美元/日元在年中左右将跌向107.00区域。

华盛顿对华鹰派施加特朗普政府压力,突显了美国对中国做法的怀疑。他们要求特朗普政府起草规则,阻止更多对华电信巨头华为的销售。

很明显,一段时间以来,华盛顿对中国的担忧远远超出了贸易范畴,涉及国家安全和全球霸权。因此,我们认为两国之间的紧张局势将再次加剧。这可能会影响市场对全球经济增长的预期,降低风险偏好,增加对避险货币日元的需求。

日元作为安全港的功能,可以限制日本政策制定者对汇率的日常影响。尽管如此,日本央行的大规模量化宽松政策和负利率似乎在一定程度上削弱了日元。

目前,我们预计日元受到冲击的主要是风险偏好水平的变化,而不是国内新闻。因此,我们预计今年日元将出现适度走强。