大华银行(UOB Group)经济学家Barnabas Gan对最近公布的印度通胀数据发表了自己的看法。

核心要点

2019年12月,印度整体通胀率同比飙升7.35%,超出市场预期的6.70%,创下2014年7月以来的最高水平。不过,核心通货膨胀率依然温和,为3.7%,略高于11月的3.5%。值得注意的是,总体通胀率自2016年7月以来首次突破了印度央行(RBI)设定的2 - 6%目标区间的上限。此前,印度央行曾以通胀率“远高于预期”为由,维持基准利率不变。考虑到12月的通货膨胀,印度的消费价格在2019年全年平均上涨了3.7%。

印度央行最新的货币政策声明以及2019年12月的会议记录都记录了食品价格上涨的风险。

能源价格上涨也可能导致12月通胀率上升,原因是燃料和照明价格上涨,以及运输和通讯成本上升。

未来,通货膨胀可能会在2020年之前温和下降。更重要的是,考虑到通货膨胀率已经超过了印度央行目前设定的2 - 6%的通胀区间,政策制定者可能仍不愿在即将到来的2月份货币政策委员会会议上通过降息来进一步采取宽松措施,因为这可能会加剧未来一年消费价格的上涨。不过,如果印度国内经济在疲软的汽车工业、糟糕的外部环境和令人不安的高失业率的背景下仍然疲弱,我们将在2020年第一季度看到印度央行再次降息。