荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简•福利(Jane Foley)指出,英国央行货币政策委员会委员维里格(Vlieghe)上周末发表的言论,是自今年初以来英国央行政策制定者发表的第三次鸽派言论,上周英国央行行长卡尼(Carney)和滕雷罗(Tenreyro)发表了类似言论。

核心要点

在此之前,英国昨天发布了糟糕的生产数据,11月份的GDP数据比预期的要弱,下降0.3%,这进一步证明了国内经济增长低于趋势水平。鉴于目前1.5%的CPI同比涨幅也低于央行的2.0%通胀预期,且近期零售调查表现疲软,市场正在考虑1月30日的货币政策委员会会议可能会带来利率政策的潜在变化。这一观点在英镑贬值中得到了清晰的反映。

在昨天跌破1.30的水平后,今天早上英镑/美元下跌至1.2950,之后又回落到1.30。尽管出现了这种反弹,但我们认为,除非英国即将公布的经济数据出人意料地好于预期,否则英镑/美元可能很快就会把目光投向大选后的低点,接近1.2905点。

自约翰逊当选英国首相以来,市场对英镑的预期一直更为乐观,认为英国的政治不确定性将会下降。商品期货交易委员会的投机者数据显示,过去三周的净头寸一直为正,这是自2018年年中以来持续时间最长的一次。尽管如此,英镑已经将其选举后的大部分收益回吐了。

考虑到降息的风险,以及英国和欧盟仍需敲定未来关系,这种乐观情绪可能有些不合时宜。考虑到疲软的经济背景,我们仍然认为,除非英国和欧盟未来的关系谈判取得实质性进展,否则英镑/美元在3到6个月的时间里很难维持在1.30以上的水平。