渣打银行分析师指出,中国最新的数据表明2019年第四季度中国经济增长改善,其模型表明10-11月将同比增长6.0%,持平于2019年第三季度。

12月份的指标,包括官方和财新采购经理人指数(PMI),以及我们的中小企业指数(SMEI),都显示出市场情绪好转,经济活动将持续扩张至2019年底。第四季度的同比增长率可能已微升至6.1%,全年增长6.2%。”

“货币政策正变得更加支持财政扩张。根据中国人民银行(PBoC)的数据,自1月6日起,下调50个基点的存款准备金率,将释放逾8000亿元人民币的长期流动性,并每年降低银行约150亿元人民币的融资成本。

“注入充足的流动性对于控制政府的债务成本、防止私人部门被挤出来至关重要。为了在2020年(按照国务院的要求)将中小企业的融资成本降低50个基点,我们预计今年第二季度和第三季度将分别下调50个基点的存款准备金率,此外,上半年中期贷款利率将总共下调20个基点。

中国央行在1月降准为在1月20日下调1年期和5年期贷款优惠利率(LPR)5个基点铺路。下一次降息可能会在2月份,将传导至贷款市场报价利率(LPR)。