澳新银行分析师赵鹏鑫称,由于银行在2019年底维持高超额准备金,中国人民银行下调存款准备金率0.5%将足以缓解1月的流动性缺口。

主要观点:
中国人民银行全面下调存款准备金率的原因之一是将从本月起对流动性匹配率实施新规。 这将限制银行“借短贷长”,因此长期资金变得至关重要。

由于3月份全国人民代表大会之前会出现季节性资金供应短缺,我们认为CGB曲线近期会趋于平缓。

展望未来,中国人民银行将在2020年稳定增长和预防风险之间采取平衡而灵活的策略,预期年底前中国人民银行有可能再次下调50个基点的存款准备金率。