荷兰国际集团(ING)援引了2018年危机的蔓延,同时发现菲律宾、印尼和印度等新兴市场经济体没有出现溢出效应。

核心要点

回到2018年,阿根廷的困境,加上其他一些新兴市场的困难,在家门口就造成了问题。特别是印尼、菲律宾和印度等经常账户国家,这些国家的本币遭受重创。

菲律宾最近成功地将其经常账户赤字转为盈余。尽管这可能在更大程度上要归因于政府基础设施支出的预算延迟,而这需要在未来几个月加以关注。

印尼似乎也至少稳定了经常账户,甚至可能略有改善。

我将保留对印度的评判。最近的数据很不稳定,在我们看到更多的证据之前,很难得出明确的结论。

无论如何,拉塔姆的困境似乎没有任何溢出效应——可能是因为它们似乎主要是国内/政治问题,尽管上次在很大程度上也是如此,但这并没有阻止它。