澳新银行分析师认为,欧元区需要对利用财政刺激措施的效果进行仔细考量。

主要观点:
欧央行不断扩大宽松政策,焦点转向财政政策。欧元区利用财政政策提振GDP的潜在空间占2.0%。

利用财政政策提振GDP的潜在空间是使用狭义标准计算出来的,纯粹是基于欧元区预算赤字。由于基于规则的财政政策限制了公共支出路径的增长,因此不太可能实现。

利用财政政策提振的效果可能不大,预期到2020年,利用财政政策提振经济增长更可能占GDP的0.25-0.5%。

需要对当前规则进行全面改革,并将中期重点放在政策制订上。

这将使得欧央行政策更多地支持通胀。欧央行需要审查货币政策框架,特别是考虑欧央行对最近宽松政策出现相当大分歧的背景之下。