西太平洋银行(Westpac)分析师指出,澳元/纽元的公允值最近已从10月底的1.15降至目前的1.12。

核心要点

收益率差的下降主要是受上周新西兰央行“鹰派”言论的影响,但令人失望的澳洲就业报告也起到了一定作用。自7月份以来,由于铁矿石价格下跌36%,而同期奶制品价格上涨6%,大宗商品价差已经缩小。

公允价值的下降意味着澳元/纽元并没有像过去那样被严重低估,但它仍然被低估。我们将过去18个月的汇率低估归咎于美中贸易战。这种关系最近有所缓和,导致澳元/纽元被低估的幅度略有缩小,但我们认为被低估的幅度还会进一步缩小,未来几个月将使澳元/纽元跌至1.10左右。我们认为,上周的回调,如果它延伸到1.0550,将是买入的机会,并回归公允值。