大华银行集团(UOB Group)金融分析师Suan Teck Kin和经济学家陈浩伟评估了近期公布的中国贸易帐数据以及中国经济增长前景。

中国10月出口(以美元计价)同比下降0.9%,前值下降3.2%,市场预期下降3.9%,进口降幅放缓至6.4%,前值下降8.5%,市场预期下降7.8%。因此,总体的贸易帐盈余从396.5亿美元增加至428.1亿美元。

今年迄今中国出口和进口分别萎缩0.7%和5.1%,前值下降0.5%和4.9%,以人民币计算,出口同比增长2.1%,前值下降0.7%,进口同比下降3.5%,前值下降6.2%。

尽管有关“第一阶段”美中贸易协定达成进展的新闻报道越来越多,但值得注意的是,在现阶段,降低贸易关税等主要问题仍存在不确定性。此外,这可能只是多阶段贸易的一个阶段,可能会拖上一段时间。因此,这种不确定性以及谈判破裂的风险仍然令人担忧,将继续影响市场情绪。

基于现有关税,我们仍预计今年中国GDP将增长6.1%,2020年将增长5.9%。预计短期内中国数据将持续走软。这包括公布的第三季度GDP(10月18日发布)。这应该会看到,中国的政策制定者继续保持稳健的积极财政和货币宽松步伐,其中最新中国央行将中期贷款工具(MLF)利率小幅下调了5个基点。