尽管疲软的美元指数(DXY)在9月份的大部分时间里支撑着人民币,但不断升级的贸易紧张局势令市场人气承压。

核心要点

美国和中国自9月1日起对彼此的商品征收额外关税。尽管双方的谈判仍在继续,但10月份举行高层贸易谈判的日期直到9月份最后一周才得到确认。在这种背景下,根据我们的估计,9月份非国际直接投资(FDI)资本外流从8月份的115亿美元增至197亿美元。

中国人民银行(PBoC)持有的外汇资产小幅减少1亿美元,表明整体跨境流动保持平衡。商品贸易顺差在连续两个月收窄后,9月份扩大至396亿美元,导致2019年第三季度贸易顺差高于第二季度。与此同时,我们估计9月份的服务贸易逆差缩减至225亿美元。根据我们的计算,9月份资本净流出总额(包括外国直接投资流入净额28亿美元)小幅增加73亿美元,至169亿美元,与6月份(318亿美元)和7月份(203亿美元)相比仍然不大。国家外汇管理局(SAFE)的最新数据显示,9月份净外汇销售上升,将外汇收入转换为人民币的意愿下降。

国家外汇管理局最近宣布了便利跨境贸易和投资的新措施,包括简化外汇收支管理程序,取消对资本账户的一些支付限制。这些措施旨在改善商业环境和吸引外资。