今天公布的数据显示耐用品订单下降了1.1%。富国银行(Wells Fargo)分析师解释称,通用汽车(General Motors)的罢工和波音(Boeing)的持续困境,只是部分抑制了9月份耐用品订单的增长。他们认为核心订单仍呈下降趋势,调查证据显示第四季度资本支出仍将疲弱。

核心要点

9月份耐用品订单降幅超过预期,为1.1%。虽然通用汽车(General Motors)的全美汽车工人联合会(United Auto Workers)罢工和波音(Boeing)正在苦苦挣扎(不包括运输)可能会导致订单量下降0.3%,但这仍是造成订单量下降的原因之一。更糟糕的是,核心订单——或不包括飞机在内的非国防订单——下降了0.5%,而且仍处于下降趋势。

下个月汽车订单和生产再受拖累,我们不会感到太意外,因为通用汽车的罢工从9月中旬才开始,并将持续到10月底。

一旦飞机解除警报,库存可能会减少,出货量可能会猛增,我们预计这一点将在2020年上半年的国民GDP核算中体现出来。

第三季度GDP将于下周公布,而9月份是波音737 MAX停飞的第三个完整月份,这将是波音的困境得以完全实现的第一个季度。

资本支出的前景依然疲弱。核心订单继续走弱,仍高于ISM指数所显示的水平,而制造商的资本支出计划继续下滑。未来几个月,投资可能仍将面临压力。