西太平洋银行分析师比尔·埃文斯在其每周展望中提出澳储行有可能实施超低利率,可能在2020年实施某种形式的资产购买计划(通常称为量化宽松QE)。

主要观点:

澳洲9月就业数据表明失业率从5.26%小幅降至5.20%。此外,就业不足率从8.53%下降至8.35%。足以避免11月份澳洲联储再次降息。

西太平洋银行明年2月澳储行可能将利率降低至有效下限(ELB)0.5%。

这一决定将取决于澳储行对家庭现金流和货币效力能否升至0.25%的评估,与市场担忧意外事件不同得是,金融体系稳定性决定市场信心;澳储行还将评估降息是否会对通胀产生负面影响。

但是,这个评估过程与预测任何政策周期终点的正常过程不同。该预测通常取决于需要评估将现金利率降息至中性(或R *)以下(或以上)的程度才能使得澳储行对实现全员就业、通胀目标感到满意。

预期继银行宣布标准房屋贷款利率波动“仅”降低13-15个基点,也将影响市场信心。

结合低利率和部分传导作用,可以合理地预期澳储行将将利率降低至有效下限视为积极水平,与我们目前预期的0.5%一致。

澳储行料将研究这些计划,并可能在2020年实施某种形式的资产购买计划。