道明证券(TD Securities)分析师指出,经过几个月的疲软期,铜价从7月中旬的近6200美元/吨,降至5500美元/吨左右,周四强劲反弹至5790美元/吨的高点。

核心要点

随着人们对美中贸易谈判将取得进展的乐观情绪升温,铜价飙升了1.71%。许多人认为,这将在很大程度上避免全球铜需求大幅放缓。

假设交易失败或成功的概率相等,由于CTA和投机投资者的仓位接近于极度悲观,因此风险很大程度上倾向于上行。实际上,CTA空头敞口已达到历史最高水平的100%,基金经理在空头仓位方面的敞口也非常大。

如果达成一项贸易协议,铜市场可能会飙升,因为供应环境比最初预期的更为紧张,需求环境将迫使专业人士掩盖他们的空头头寸。

由于有充足的空间做空和做多,价格反应将相当强劲,可能令铜价接近6100美元。由于市场已经极度做空,至少在短期内,但若贸易谈判结果令人失望可能只会迫使价格跌至最近的低点。