荷兰银行经济学家Nick Kounis和Aline Schuiling对欧央行会议纪要进行分析并指出,欧央行所有成员均同意有必要进一步放松货币政策立场,但对这一政策方案各个要素的看法有所不同。

主要观点:

实际上,欧央行各成员对拟定的一揽子政策中的某些要素维持保留态度同。“明显多数”成员同意重新开始购买净资产,但“许多”成员评估了该提议。重新购买的理由不充分,并认为不包括净购买的一揽子计划已经足够刺激经济,此外,“绝大多数”成员同意将存款利率降低10个基点至-0.5%,而“很少”成员“正在考虑将利率下调20个基点,特别是在一揽子计划当中仍计划有可能取消购买净资产。

展望未来,预期欧央行将需要进一步放宽政策,本行对对GDP增长和通货膨胀前景预期比欧央行更为悲观。实际上,自9月份理事会会议以来的最新数据表明全球经济将放缓将更加持久,这也将打压欧元区经济。

预计12月份欧央行会将存款利率再降低10个基点,同时净资产购买的步伐可能会加快。欧银会议纪要表明进一步降息的阻力低于提高加大资产购买。