荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)解释称,欧洲央行刚刚公布的9月份会议纪要,为这些争议提供了枯燥而又就事论事的论据,并表明,欧洲央行各成员在采取何种路线上存在严重分歧。

核心要点

以下是会议纪要中的亮点,表明欧洲央行在几乎所有主要议题上都存在分歧:

  • 宏观前景。尽管一些欧洲央行成员认为欧洲央行的增长前景过于乐观,但其他人仍预计经济活动将出现反弹。
  • 政策决定。有趣的是,会议纪要称,“所有成员都认为,进一步放松货币政策立场是必要的,以支持回归到持续趋同于管理委员会的通胀目标”。然而,尽管一些欧洲央行成员甚至准备降息超过10个基点,但其它成员国需要更多的证据来证明降息的必要性。欧洲央行的外交辞令可转化为“对拟议的一揽子政策的个别内容表示了一些保留意见……虽然普遍认为全面的一揽子政策是合理的,但成员们对具体内容的评估是不同的……”对前瞻性指引的改变也没有达成一致,一些成员希望坚持与日期相关的条件,而不是与国家相关的条件。最后,即便是关于存款工具分级制度的决定也没有获得一致通过,一些欧洲央行成员表示,银行传导渠道运转良好。
  • 财政政策。9月会议唯一的和谐领域。全体成员一致认为“有财政空间的政府应采取有效和及时的行动”。为了应对与地缘政治因素相关的重大风险、保护主义威胁的日益加剧以及新兴市场的脆弱性,货币政策以外的政策将更有效,更适合应对针对具体国家的冲击。“不幸的是,从昨天欧元集团的声明来看,这是一个在政府的球场上的球,他们还不愿意捡起来。”