丹斯克银行(Danske)研究团队对美元前景进行了讨论,并强调了三个值得关注的因素:贸易、美联储和“欧洲”

首先,定于107日开始的那周重启的美中贸易谈判,会达成临时协议吗?市场预期似乎相当悲观,如果有进展,欧元/美元应该会有所反弹。我们的确强调,这可能不是美元走软趋势的开始,因为两国之间的紧张局势加剧表明,达成一项“真正的”协议仍遥遥无期。需要注意的是,针对美国总统的弹劾程序可能会让特朗普试图把注意力转移到其他地方,比如达成协议。

第二,美联储会在1030日的会议上结束“美国优先”的政策吗?我们预计美联储将再次降息25个基点(10月和12月),但也会寻找一个更持久的解决办法来应对最近的货币市场动荡。这应会使美国短期利率重返下降轨道,并可能有助于恢复对美元利差的侵蚀。根据目前美联储的定价,仍有进一步宽松的空间:市场预计第四季度降息25个基点,而我们仍预计降息两次,每次25个基点。

第三,欧洲的发展仍然是关键。10月17日至18日举行的欧盟峰会将赶在10月19日英国提出延期申请的最后期限之前举行,这将是衡量英国退欧风险不可分割的一部分。在我们看来,再次延期是可能的,如果被批准,应该会对欧元(当然还有英镑)有所帮助。欧元区呢?欧洲央行目前将按兵不动,但如果通胀预期继续微幅下降,欧元可能恢复支撑,毕竟这将让通缩的感觉挥之不去。

总而言之:短期内不要对抗美元的强势,但我们认为它不会永远持续下去,随着2020年的进展,欧元/美元仍会不断走高(12个月目标仍是1.15)