荷兰合作银行(Rabobank)分析师指出,就上周的宏观事件而言,巴西货币政策委员会(COPOM)会议纪要和2019年第三季度通胀报告从政策角度看几乎没有增加什么消息。

核心要点

巴西央行在2019年9月18日的货币政策委员会(COPOM)声明中传达的信息仍然相当正确,因为巴西央行(BCB)提供的细节证实了未来将进一步放松货币政策的预期。我们预计还会有两次50个基点的降息,使Selic利率降至4.50%的历史新低(然后持稳直至2021年)。

8月份的一些就业报告(就业创造、PNAD家庭调查)显示,就业市场不温不火、疲软不振,尽管有初步迹象表明,登记就业岗位有所增加,但非正规就业岗位仍是主要支撑因素。

接下来一周的日程安排相对较少。最引人注目的是8月份的工业产值(周二),我们估计,过去3个月,工业产值出现了0.6%的负增长。全球制造业的疲软势头预计将继续影响巴西工业的前景,削弱国内需求可能好转的潜在推动力。

最后,参议院对养老金改革法案的投票(第一轮)被推迟到2019年10月1日(星期二)。我们预计(或希望)对目前的文本进行微小的修改,使未来十年的联邦预算总额略高于8.7亿雷亚尔。不用说,这项立法对公共部门偿付能力的前景至关重要。