大华银行集团(UOB Group)资深经济学家Julia Goh和经济学家Loke Siew Ting对菲律宾央行(BSP)最近的降息决定进行了评估。

核心要点

正如市场预期,菲律宾央行(BSP)在9月会议上再次下调隔夜逆回购利率25个基点,至4.00%。此前,菲律宾央行行长本杰明•迪欧诺(Benjamin Diokno)自9月中旬以来曾表示将进一步降息。连续降息导致今年存款准备金率集体下调75个基点,部分扭转了去年上调175个基点的局面。中国央行将价格压力进一步缓解和全球增长乏力列为昨日行动的原因,但仍相信,强劲的国内支出和政策改革的进展,将起到缓冲全球逆风的作用。

与8月份相比,昨日货币政策声明的唯一不同之处在于,它对2020年通胀前景的预测。菲律宾认为2020年的通胀风险将上升,主要来自以下几个方面:(1)更高的电力、交通和酒类价格;(2)持续的非洲猪流感(ASF)疫情危机的潜在影响;(3)中东地缘政治紧张局势导致全球油价波动。

总之,菲律宾央行保留了进一步降息的可能性,维持“菲律宾央行将继续监测新兴价格和产出的发展,以确保货币政策设置与价格稳定保持一致,同时支持中期内持续的非通胀性经济增长”等措辞不变。

在当地货币方面,9月24日,行长迪欧诺表示,他并不担心菲律宾比索(PHP),因为市场表现良好,很少出现需要干预的波动事件。最新的降息举措也是与央行行长最近明确而透明的沟通相一致的。