澳洲国民银行(National Australia Bank)高级经济学家杰拉德•伯格(Gerard Burg)指出,印度的经济增长继续放缓——第二季度降至5.0%(相比之下,第一季度增长为5.8%),2013年3月以来最低的增长率,因私人消费和投资持续疲软。

核心要点

鉴于印度第二季度的增长低于预期,我们下调了对印度的增长预测,2019年增长5.7%,2020年增长6.8%,2021年增长7.1%。宽松的货币政策预计将在短期内(由投资带动)支持温和复苏,但下行风险(尤其是围绕消费的)依然存在。

一个关键的不确定性是政府对本财年财政赤字目标(GDP的3.3%)的承诺。

在2019年初的疲软时期之后,印度的工业生产在年中恢复了元气——7月份经济增长同比稳定在3.3%左右(三个月移动平均水平)。

印度央行继续放松货币政策,6月份将回购利率下调35个基点,至5.4%的9年低点。降息幅度超过预期,是2019年连续第四次降息。

对许多借款人来说,获得信贷仍然是个问题。2018年末,一家备受瞩目的非银行贷款机构倒闭,引发了影子银行业的流动性危机——随着风险担忧加剧,银行和其他融资来源纷纷撤出。到目前为止,几乎没有任何改善的迹象,主要是切断了对部分经济领域的融资。