道明证券(TD Securities)分析师指出,欧元区9月份采购经理人指数(PMI)初值令人极度失望。

核心要点

法国制造业PMI从51.1降至50.3(市场预期为51.2),服务业PMI从53.4降至51.6(市场预期为53.2)。法国的细节并不太糟糕,但新订单部分表现疲软,这让我们对下个月的复苏感到悲观。

德国的数据甚至更糟,制造业PMI从43.5降至41.4 (市场预期为44.0),为123个月低点,服务业PMI从54.8降至52.5 (市场预期为54.3),为9个月低点。该报告的细节非常疲软,Markit指出,制造业PMI“标志着自2009年年中全球金融危机最严重时期以来,整个商品生产行业的商业环境都出现了最严重的下滑。”汽车行业也被“强调为疲软的一个特殊来源”,“海外需求下降也是一个关键因素”。报告还指出,产出价格涨幅为3年来最低,这可能会让欧洲央行感到意外。

总的来说,考虑到过去几周贸易战前线没有什么坏消息,欧元区制造业的疲软尤其令人惊讶。我们原以为,这至少会给制造业信心带来一些短期反弹的空间,但现在看来,疲软已经根深蒂固,无法从不那么可怕的消息中受益。